当前位置 > 首页 > 社会新闻 > 正文

钢价这么涨何时才能不嚣张
  • 发布时间:2019-10-28
  • www.dghdc.com.cn
  • 自6月底以来,螺纹钢和热轧卷期货价格持续上涨,突破了几个整数点。目前主力合约均在3400元/吨。受期货价格大幅上涨的影响,螺纹钢基础已从700元/吨修复至不足400元/吨。考虑到当前的宏观预期维修以及钢材库存不足反映出的供求关系紧张,加上短期成本支持的加强,预计短期内钢材价格将继续运行,但是增长速度可能会放慢。

    市场利率运行平稳,宏有望修复

    6月底,银行季度末和半年度评估的结束通常会导致资金紧张。考虑到今年,在去杠杆化和风险防范的背景下,“三行一会”采取了多项措施来加强金融监管,导致上海银行之间同业拆借利率和票据利率较高(25.33 + 1.28%,诊断性股票)。去年同期,市场对中期评估时的融资状况深感担忧。然而,到7月底,中央银行灵活地利用公开市场操作来促进市场利率的稳定运行,这明显好于市场预期。因此,它对包括黑色金属在内的商品金融市场构成了看涨影响,并推动了钢价上涨。根据分析,当前财务约束的季节性影响已经消除。

    尽管在去杠杆化背景下将继续加强金融监管,但考虑到下半年中国经济发展仍面临许多挑战,“稳定发展”仍是中国宏观经济的总体基调。我们预计央行仍将通过公开市场操作将市场利率“剃光以填补谷底”,这将促进资金紧缩。因此,市场利率大幅度波动的可能性很小,流动性风险通常也在中央银行的可控制范围内。由于市场已经预计到下半年资金水平将保持紧张,因此预计对金融市场的不利影响将逐渐减弱。

    此外,自今年年初以来,市场各方都预计中国的宏观经济增长率将呈现“先高后低”的趋势。目前,前五个月发布的宏观经济指标表明,中国的宏观经济继续稳定增长。然而,自4月以来,由于房地产市场的拖累,投资相关指标的增长率一直较低,并且市场有所增强。上半年经济增长率将降低,并且在一定时期内,这种期望已升级为对系统性风险出现的担忧,拖累了金融市场。

    但是,我们分析,一方面,对经济增长将下降的预期将逐渐被市场消化;另一方面,即使增长率下降,房地产开发投资也有望保持5%左右的正增长。基础设施投资也将保持至少15%的正增长。因此,在政府的宏观调控下,预计全年仍可实现6.5%的经济增长目标,而不会过于悲观。

    “强项与弱项”格局将得到加强

    受上半年“带钢”的影响,在高利润的背景下,前五个月的螺纹钢累计产量仍比去年同期低0.9%。一方面,在高利润的驱使下,长期运行的钢厂已经开始满负荷生产,而进一步提高产量的空间有限;另一方面,另一方面,根据调查,很难有效地将新增加的电弧炉产量在7月和8月投入运行。这表明电弧炉将延迟中频炉的生产。

    此外,近来热轧卷价格的上涨导致热轧卷生产的利润迅速反弹,螺纹钢生产的利润差已大大减少,熔融率铁将进一步流向钢筋,将放慢速度。加上近期钢坯价格的急剧上涨,钢坯轧钢厂的生产利润受到严重挤压,一些钢厂处于轻微亏损状态。结果,钢坯轧机的大修布置增加了。根据以上判断,预计短期螺纹钢生产将难以释放。在高螺纹钢产量的前提下,螺纹钢库存仍然较低,这表明市场需求,特别是京津冀地区的钢材需求旺盛,这将使短期钢材供求保持平衡,从而支撑钢材价格。

    自今年以来,螺纹钢的高生产利润刺激了钢厂的生产意愿,一些钢厂已将铁水从金属薄板转变为螺纹钢。数据显示,自今年2月以来,螺纹钢周产量与热轧卷周产量的比率一直在上升,现在已升至去年10月的水平。受铁水流动的影响,某些地区热轧卷供应不足。从最近几周的库存数据来看,热轧卷的社会库存下降速度明显加快。在上周的社会库存中,螺纹钢的社会库存略有上升,而热轧卷的库存继续下降。预计通过此次促销,短期热轧卷价格表现将继续保持强势,“强弱”格局将得到加强。

    铁水和废钢之间的价格差异已固定

    就铁矿石而言,下半年外国矿产量的增加将增加优质矿石的供应。中国进口矿山的库存仍超过1.4亿吨,这将在中长期限制铁矿石价格。然而,从短期来看,一方面,钢厂的高开工率使港口库存与钢厂产量之比,日均港口和港口库存比保持在合理位置,这表明铁矿石港口库存高。正在流通。不可消化的固定库存没有明显增加;另一方面,由于长期运行的炼钢厂转炉炼钢所用废钢比例的增加,废钢价格有所提高,目前铁水与废钢之间的价格差已恢复到500元/吨。因此,钢厂愿意继续增加废钢的使用,将减少对高炉原料如铁矿石和焦炭的需求。

    此外,由于产量高,一些钢厂对补给的需求增加。数据显示,钢厂的铁矿石库存天数从之前的20天增加到25天,并将保持在较高水平。

    综合判断,预计短期铁矿石价格稳定,坚挺,其对钢价的成本支持将增强。

    高水仍将推高期货价格

    在过去的三周中,螺纹钢期货价格继续上涨,而现货价格则受到每日需求变化的影响,后者相对较小。因此,螺纹钢基础很快得到修复,并从700元/吨的高位修复至400元/吨以下。然而,螺纹钢期货价格仍然高企于400元/吨。随着RB1710合同的交付日期临近,期货和现货价格将趋于相同。因此,后期仍有修补市场的基础。将继续支持高期货价格。但是,短期内,基础修复太快,存在技术盘整需求,因此短期内对期货价格的推动会减弱。

    总体而言,宏观预期的维修,低库存下的供求关系紧张,成本支持和高水价折扣模式将继续推动短期钢价。铁水从金属板到钢筋的流动导致短期热轧卷的供应相对紧张,“强度和强度”的格局将得到加强。然而,在过去几周进行了快速拉升和高修后,对短期钢铁价格的需求不断巩固,增长速度可能会放缓。

    [打印] [关闭]

    城隍庙农业网 版权所有© www.dghdc.com.cn 技术支持:城隍庙农业网 | 网站地图