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超跌反弹告一段落钢市又捏了
  • 发布时间:2019-10-30
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  • 自周五以来,国内外的好消息提振了螺纹钢期货。就头寸变化而言,这一轮上涨具有“融资”的典型迹象。尽管现货市场有所改善,但总体盈余格局仍然难以动摇。因此,暂时而言,该线程只能判断为超卖反弹,并且未来的上涨空间可能会受到限制,并且市场可能会重现巩固格局。

    实际上,这波螺纹钢期货反弹是长期的。据统计,自螺纹钢于7月6日开始下跌以来,其总头寸已从95.6万(双边,下同)开始,到9月5日升至Masashi的171万手,按10%计算保证金新入场资金超过37亿元。足以显示出市场的巨大差异。

    上周末,国内外市场的许多积极影响直接导致了螺纹钢资本游戏的破裂。首先,周四晚上,欧洲中央银行披露了购买相关国债计划的“无限量”,这促使几个主要风险国家(西班牙,意大利等)的收益率下降,这大大降低了市场对欧洲债务的担忧。在周四和周五,国家发展和改革委员会还连续批准了一些基础设施项目,以促进国内股市的长期运行。可以说,本轮螺纹钢的反弹是典型的“资金驱动”反弹。

    在这方面,市场过于担心螺纹现货的疲软消费,特别是在房地产调控进一步加强之后,对螺纹钢消费的担忧与日俱增。在这种担忧下,国内螺纹钢总体库存持续下降。数据显示,截至上周末(9月7日),螺纹钢库存连续九周下降,该国螺纹钢总库存下降至574.4万吨,是自1月下旬以来的最低水平,仅比去年同期增加了19.8万吨。吨。统计局的统计数据也证实,8月份全国钢铁产量比7月份减少了241.3万吨。

    真实数据显示,供应减少比螺纹钢消费疲软更为明显。然而,市场投资者对消费的过度担忧以及公众对国内经济增长下降的担忧,导致市场忽略了螺纹钢(包括其他钢铁)库存总体下降的现实。

    必须认识到,库存下降只是短期螺纹钢供需格局的暂时改善,而不是总体形势的改善。 8月之前,钢铁产业链显示出螺纹钢和上游铁矿石价格更明显的逆转,迫使国内钢厂整体亏损,这导致8月产量相对减少。但是,在本轮下跌中,普氏铁矿石价格指数下跌了30%以上,远高于螺纹钢下跌近20%的水平,螺纹钢与焦炭的比率(螺纹钢/焦炭)曾高达2.5 。显然,上游原材料的跌幅远高于产品的跌幅。经过这一轮调整,钢铁产业链的利润状况有所改善,钢厂并未缩减生产空间。因此,螺纹钢市场的整体盈余仍然难以改变。

    由于暂时看不到现货市场的暂时改善,因此这一轮螺纹钢反弹的高度将在很大程度上取决于市场资金的表现。然而,就周五和昨日的市场表现而言,螺纹钢期货的逆转已超过40万张合约。显然,投资者更倾向于“自下而上”,对“追逐”的信心仍然不足。在这种情况下,除非政策为“持续积极”,否则钢筋空间将受到限制。

    总而言之,在之前的螺纹钢“快速上涨”之后,后期的进一步上涨空间并不大,短期市场的重心从上涨后的资本转向现货销售。市场将真正测试所谓的“ 9月黄金和10银”的钢材消费量。在房地产难以改变的背景下,宏观政策和基础设施建设许可资金的实施将成为市场的重点。

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