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公募集体抢食 ETF战场硝烟四起
  • 发布时间:2019-09-26
  • www.dghdc.com.cn
  • 原题:公募集体急于吃ETF战场烟四#

    经济观察报道员沉淑红从边缘品种到集体狂欢节花了不到一年的时间。

    自去年10月下旬以来,ETF已经燃烧得越来越多。截至9月5日,年内上市的非商品ETF数量达到45只,市场份额达到880.81亿。与2018年上市交易总额170.72亿股相比,今年上市的非商品ETF总份额已超过2018年全年的5倍。

    特别是今年5月以来,新的ETF每周出现,新产品不断变得越来越分化,如广东,香港,澳门和大湾区创新100 ETF,金属期货ETF,饲料大豆期货ETF,人工智能主题ETF,5G通讯主题ETF等产品纷纷涌现。

    各种新型ETF爆发的背后是ETF市场公开拍卖的增加。随着公募基金ETF热情的增加,围绕这一业务领域的竞争也愈演愈烈。越来越多的ETF产品开始选择低利率模式,管理费从普通的0.5%下降到0.15%。利率战即将到来。

    新品种力量

    ETF快速增长的重要推动力是个人投资者和机构投资者越来越意识到资产配置的重要性。 ETF只是资产配置的最佳工具之一。

    积极投资难度的增加也是基金公司布局ETF的重要原因之一。 “一方面,股票市场的数量正在增加,机构覆盖的难度和成本的增加;另一方面,投资者越来越要求积极投资的稳定性以获得超额收益,并且许多活跃的定位投资基金尚不清楚,投资者也很难做出有效的选择,这使得销售方面的主动型基金的困境更加突出。交易便利,利率优惠,定位明确的ETF更受欢迎。“井的内部人士法戈基金说。

    然而,随着传统ETF轨道变得越来越拥挤,沪深500和其他基础广泛的ETF市场被总公司分割,公开发行开始发展ETF,半导体,人工智能,商品期货,大湾区,市场很快就被占领了,没有烟雾的ETF创新之战开始悄然发生。

    仅在9月的第一周,市场就迎来了五只ETF,即中国饲料大豆期货ETF,大成有色金属期货ETF,中融中证500指数ETF,丰收CSI新兴技术100战略ETF和沉万玲。认证研发创新100 ETF。

    不同的基金公司在选择特定品种时有不同的考虑因素。

    大成基金发行的大成有色金属期货ETF基金是中国第一家也是唯一一家可直接投资有色金属期货的指数基金。该机构期货投资部主任李绍表示,各类商品具有良好的资产配置价值,但目前内外环境复杂,不确定因素在增加。与其他资产相比,有色金属没有杠杆投资。商品的安全边际较高,资产配置效果较高。

    华夏基金相关人士表示,选择豆粕品种的原因是豆粕与股票和债券的相关系数为负,豆粕属于分配资产的风险。此外,豆粕可以对抗通胀,在全球农产品期货交易量中排名第一,大企业豆粕期货价格与国际市场挂钩,市场化程度较高。

    工银瑞信选择了广东,香港和澳门的ETF,其背后的推动力是帮助投资者掌握粤港澳的创新红利和发展潜力。 Bay Chuang 100指数的三大产业是金融,科技和信息产业,以及可选消费。他们正在回应当前的热门话题,如技术创新,5G和人工智能。该指数的创新属性和技术属性已经完整。

    利率战开始了

    ETF产品的竞争行为是不可避免的。在此背景下,成熟海外市场的先锋和贝莱德等基金巨头已经开始降低其ETF管理费用,而国内公共股权ETF也无法避开游戏。

    目前的ETF利率战主要体现在管理费上。从年初开始,平安创业板ETF开始将“管理费率(0.15%)+托管费率(0.05%)降至行业最低0.2%”。 ETF费用减免渠道已经开放,利率大战即将到来。随后,E基金,银华,富国,广发等基金公司纷纷效仿并加入ETF以对抗战争。

    以IC100瑞士信贷,广东,香港,澳门大湾区创新100 ETF为例,该产品的三项综合管理费,托管费和指数牌照费均为0.33%,明显低于主流水平跨境ETF的0.64%。国内股票ETF的主流水平0.63%处于所有股票ETF的最低总体利率8.62%。 “降低费率有几个考虑因素。一个是规模效应。近年来,ETF的规模迅速扩大。规模效应使降低速率在经济上可行。第二是成本差异。对于一些ETF(例如基于广泛的ETF),产品开发和运营的较低成本可以降低提高投资者体验的速度;第三是基金行业的竞争,“老板基金指数和数量投资部总经理黄瑞卿说。

    Yingmi基金研究所所长Jing Xuan分析说,目前降息产品主要集中在第二梯队基金公司。 “该基金公司在ETF布局上非常成熟,占据了很大的市场。第二梯队公司希望赶上并开始降低利率。中小型基金公司没有跟进降息,因为他们的产品很小。成本很高,降价率对它们的影响并不那么显着。“

    尽管低利率将有助于ETF吸引更多投资者,但它将形成“开始+低利率领先活跃交易吸引更多投资者”的良性循环,但业内许多人都面临着这种情况。激烈的利率战仍然很尴尬。

    “利率战确实成为ETF领域的一个典型问题。”华东基金公司指数和数量投资部总经理坦言。

    他说,ETF产品的年度维护支出高达数千万元,包括管理投资和研究支出,运营成本,做市商成本,交易成本等。在成本相对固定的情况下,除非产品的规模可能很大,否则将速率降低到非常低的水平并不是一件好事。从ETF行业的整体发展来看,过分关注降息不利于行业的健康发展。 “但就利率的底线而言,监管机构还没有给出相关水准,我们只能看到一些公司在其上发表文章。”

    富国基金内部人士告诉记者,虽然低利率ETF是一个行业趋势,但管理行业不同于快速消费品行业。出售基金后,服务开始,而不是结束。最后,ETF与运营期的盈利能力竞争。

    突破

    无论是扩大品种还是降低利率,各种措施都表明ETF的激烈竞争。但在头部效应非常显着的ETF行业中,最终的赢家注定属于少数产品和机构。

    根据美国的经验,其ETF的发展是一个尖顶金字塔结构。 80%的Smart Beta ETF不到5亿美元。虽然超过200亿美元的资金数量不到1%,但它占市场份额的30%。 “从目前中国ETF的分布情况来看,这也呈现出这种趋势。”上述Wells Fargo基金内部人士表示。

    在这种背景下,公开发售应该如何突破?

    Bosera Fund的经验是通过定量研究和创新产品设计为市场提供长期和独特的投资价值。富国银行基金专注于开发具有市场需求和认可的“实用”ETF产品。市场缺乏投资方向,或者团队对长期基本面更为乐观。如布局消费升级,人口老龄化,5G等ETF。 “选择这些行业主要是因为这些行业的股票非常不同。选择其领导者可以带来更好的回报。“富国银行基金内部人士表示,此外,富国银行基金还希望提供一些SmartBeta策略的ETF,如股息低波策略,基本质量策略和质量增长策略。

    此外,他表示,ETF可能是多种因素综合作用的结果,包括时间和地点等各种原因,但核心竞争力是人才和团队的力量。

    购物基金研究中心研究总监乐嘉庆表示,中小型基金公司应从以下几个方面入手:一是抓住主流市场,如基础广泛的指数。尽管大型基金公司已经占据了市场份额,但基础广泛的指数仍然是资产配置。不可或缺的成分,所以如果性能和跟踪误差有更多的优势,你也可以在这个市场中占有一席之地;其次,您可以从细分领域开始,抓住尚未拥有基金公司布局的细分市场。等待风来。 “与竞争对手或落后的对比相比,最好看看ETF的整体蛋糕相对较小。”黄瑞卿表示,ETF产品的全面覆盖,多样化和专业化处于起步阶段,每个人都还在布局。土地复垦,ETF的生态系统需要每个人的共同建设。回到搜狐看看更多

    负责编辑:

    2019-09-07 10: 42

    来源:经济观察报

    原题:公募集体急于吃ETF战场烟四#

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    《经济观察报》记者沈书红用了不到一年的时间从边缘品种走向集体狂欢。

    自去年10月下旬以来,ETF的火爆程度越来越高。截至9月5日,年内非商品类ETF上市数量达到45只,总市场份额为880.81亿份。与2018年上市交易总份额170.72亿份相比,今年上市的非商品ETF总份额已超过2018年全年的5倍。

    尤其是今年5月以来,新的ETF每周都出现,新产品不断变得越来越多样化,如广东、香港、澳门和大湾区创新100 ETF、金属期货ETF、饲料大豆期货ETF、人工智能主题ETF、5G。传播主题ETF等产品层出不穷。

    在各类新型ETF爆发的背后,是ETF市场公开拍卖的增加。随着公募基金ETF积极性的提高,围绕这一业务领域的竞争也愈演愈烈。越来越多的ETF产品开始选择低利率模式,管理费也从普通的0.5%降到了0.15%。利率战即将爆发。

    新的力量种类

    etf快速增长的重要驱动力是,无论是个人投资者还是机构投资者都越来越意识到资产配置的重要性。etf只是资产配置的最佳工具之一。

    主动投资难度加大也是基金公司布局ETF的重要原因之一。”一方面,股市数量不断增加,机构覆盖难度加大,成本增加;另一方面,投资者对主动投资的稳定性要求越来越高,以获取超额收益,许多主动投资基金的定位是不清楚的.投资者也难以做出有效的选择,这使得主动型基金在销售方面的困境更加突出。因此,交易便捷、利率优惠、定位明确的ETF更受欢迎,”富国基金内部人士表示。

    然而,随着传统ETF轨道变得越来越拥挤,沪深500和其他基础广泛的ETF市场被总公司分割,公开发行开始发展ETF,半导体,人工智能,商品期货,大湾区,市场很快就被占领了,没有烟雾的ETF创新之战开始悄然发生。

    仅在9月的第一周,市场就迎来了五只ETF,即中国饲料大豆期货ETF,大成有色金属期货ETF,中融中证500指数ETF,丰收CSI新兴技术100战略ETF和沉万玲。认证研发创新100 ETF。

    不同的基金公司在选择特定品种时有不同的考虑因素。

    大成基金发行的大成有色金属期货ETF基金是中国第一家也是唯一一家可直接投资有色金属期货的指数基金。该机构期货投资部主任李绍表示,各类商品具有良好的资产配置价值,但目前内外环境复杂,不确定因素在增加。与其他资产相比,有色金属没有杠杆投资。商品的安全边际较高,资产配置效果较高。

    华夏基金相关人士表示,选择豆粕品种的原因是豆粕与股票和债券的相关系数为负,豆粕属于分配资产的风险。此外,豆粕可以对抗通胀,在全球农产品期货交易量中排名第一,大企业豆粕期货价格与国际市场挂钩,市场化程度较高。

    工银瑞信选择了广东,香港和澳门的ETF,其背后的推动力是帮助投资者掌握粤港澳的创新红利和发展潜力。 Bay Chuang 100指数的三大产业是金融,科技和信息产业,以及可选消费。他们正在回应当前的热门话题,如技术创新,5G和人工智能。该指数的创新属性和技术属性已经完整。

    利率战开始了

    ETF产品的竞争行为是不可避免的。在此背景下,成熟海外市场的先锋和贝莱德等基金巨头已经开始降低其ETF管理费用,而国内公共股权ETF也无法避开游戏。

    目前的ETF利率战主要体现在管理费上。从年初开始,平安创业板ETF开始将“管理费率(0.15%)+托管费率(0.05%)降至行业最低0.2%”。 ETF费用减免渠道已经开放,利率大战即将到来。随后,E基金,银华,富国,广发等基金公司纷纷效仿并加入ETF以对抗战争。

    以IC100瑞士信贷,广东,香港,澳门大湾区创新100 ETF为例,该产品的三项综合管理费,托管费和指数牌照费均为0.33%,明显低于主流水平跨境ETF的0.64%。国内股票ETF的主流水平0.63%处于所有股票ETF的最低总体利率8.62%。 “降低费率有几个考虑因素。一个是规模效应。近年来,ETF的规模迅速扩大。规模效应使降低速率在经济上可行。第二是成本差异。对于一些ETF(例如基于广泛的ETF),产品开发和运营的较低成本可以降低提高投资者体验的速度;第三是基金行业的竞争,“老板基金指数和数量投资部总经理黄瑞卿说。

    Yingmi基金研究所所长Jing Xuan分析说,目前降息产品主要集中在第二梯队基金公司。 “该基金公司在ETF布局上非常成熟,占据了很大的市场。第二梯队公司希望赶上并开始降低利率。中小型基金公司没有跟进降息,因为他们的产品很小。成本很高,降价率对它们的影响并不那么显着。“

    尽管低利率将有助于ETF吸引更多投资者,但它将形成“开始+低利率领先活跃交易吸引更多投资者”的良性循环,但业内许多人都面临着这种情况。激烈的利率战仍然很尴尬。

    “利率战确实成为ETF领域的一个典型问题。”华东基金公司指数和数量投资部总经理坦言。

    他说,ETF产品的年度维护支出高达1000万元,包括管理投资费用,经营成本,做市商成本,交易成本等。在相对固定成本的情况下,除非可以使产品尺寸更大,否则将速率降低到低水平并不是一件好事。从ETF产业整体发展的角度来看,不利于行业的健康发展。 “但就费率的下限而言,监管部门没有给出相关的口径,我们只能看到一些公司对此大惊小怪。”

    富国银行基金内部人士告诉记者,虽然低利率ETF是行业趋势,但资产管理行业与快速消费品行业不同。基金销售后,它是服务的开始,而不是结束。最终,ETF竞争仍在运营期间实现。盈利能力。

    突围

    无论是扩大品种还是降低利率,各种措施都表明ETF的激烈竞争。但在头部效应非常显着的ETF行业中,最终的赢家注定属于少数产品和机构。

    就美国经验而言,其ETF发展是一个陡峭的金字塔结构,80%的SmartBetaETF不到5亿美元,基金规模超过200亿,虽然它占不到1%,但它贡献30占市场的百分比。 “从目前中国ETF的分布来看,这种趋势也存在。”上述富国基金的内部人士表示。

    在这种情况下,公开发售应该如何突破?

    Bosera Fund的经验是通过定量研究和创新产品设计为市场提供长期和独特的投资价值。富国银行基金专注于开发具有市场需求和认可的“实用”ETF产品。市场缺乏投资方向,或者团队对长期基本面更为乐观。如布局消费升级,人口老龄化,5G等ETF。 “选择这些行业主要是因为这些行业的股票非常不同。选择其领导者可以带来更好的回报。“富国银行基金内部人士表示,此外,富国银行基金还希望提供一些SmartBeta策略的ETF,如股息低波策略,基本质量策略和质量增长策略。

    此外,他表示,ETF可能是多种因素综合作用的结果,包括时间和地点等各种原因,但核心竞争力是人才和团队的力量。

    购物基金研究中心研究总监乐嘉庆表示,中小型基金公司应从以下几个方面入手:一是抓住主流市场,如基础广泛的指数。尽管大型基金公司已经占据了市场份额,但基础广泛的指数仍然是资产配置。不可或缺的成分,所以如果性能和跟踪误差有更多的优势,你也可以在这个市场中占有一席之地;其次,您可以从细分领域开始,抓住尚未拥有基金公司布局的细分市场。等待风来。 “与竞争对手或落后的对比相比,最好看看ETF的整体蛋糕相对较小。”黄瑞卿表示,ETF产品的全面覆盖,多样化和专业化处于起步阶段,每个人都还在布局。土地复垦,ETF的生态系统需要每个人的共同建设。回到搜狐看看更多

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